点石配资网中信证券宋广超：ESG评级不再只是“成绩单”，已影响指数纳入与估值

专题：2026可持续全球领导者大会&第二届绿色产业与可持续消费博览会

　　2026可持续全球领导者大会于10月20日至22日在上海举行。在主题对话“中企出海新局：ESG合规与投融资创新”中，中信证券ESG首席分析师宋广超表示，ESG投资在境内正与公开指数结合，ESG评级已影响企业能否进入指数成分股，并进一步传导至估值和资金流向。

　　宋广超提到，创业板、中证500、科创50等指数的最新编制方案已加入ESG因素，ESG评级不够高就进不了指数成分股。以中证A500为例，背后被动跟踪资金规模约2000亿至3000亿元。“如果因为ESG水平进不到这些指数成分股里面，本身你的流动性溢价或者负向流动性的损失，就会对公司的估值造成影响。”

　　他介绍，团队在市场测试中发现，某些海外权威评级在“三个C”门槛上下波动时，市场估值和市值水平有明显正向影响。ESG评级结果已能对资本市场资金选择造成一定影响；再往上一层，公司ESG表现对其长期竞争力、自由现金流估值和长期现金流回报可持续性，会有更直接的影响。

　　宋广超表示，“从资本市场视角看，国内资金之后对ESG的关注度一定是持续上升的，ESG如何结合到估值水平里面，也在创新和研发的流程体系当中。”这意味着，ESG评级不再只是一份对外披露的“成绩单”，而是开始进入指数编制、资金配置和估值判断的实际链条。