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尽管近期权益市场调整，伴随大类资产风格切换，前期估值深度回调的公募REITs市场自9月中确认阶段性底部后，走出了一轮温和修复行情。
行情数据显示，中证REITs全收益指数于9月中旬触及933点的低点。截至今日收盘，指数回升至960.58点，一个多月以来反弹了2.50%。
在此期间，89只已上市的公募REITs项目中有66只实现上涨。保障房、产业园、仓储物理等项目领涨，涨幅最多超7%。
图：9月14日指数触底以来涨幅居前的REITs项目
（资料来源：Choice数据，财联社整理）
回顾本轮行情，中金公司固定收益团队指出，数据中心、市政环保、保租房、高速公路板块全收益指数率先于9月2-3日触及阶段性底部，仓储物流、产业园、零售、能源板块均于9月14日触底，与中证REITs全收益指数同步。
上周（10月19日至23日）指数虽小幅回落，中证REITs全收益指数周内下跌0.11%，但同期沪深300与中证红利指数调整更为剧烈，REITs指数分别跑赢二者1.45和3.15个百分点。
申万宏源固收研究团队指出，在权益市场剧烈调整、波动显著放大的背景下，REITs跌幅较小，抗跌韧性凸显。
此前遇冷的REITs打新策略也有所复苏。第90只公募REITs中金杭州安居宁巢REIT于10月23日上市，首日大涨20.59%，上市三日累计上涨21.31%。国泰海通中建租赁住房REIT、银华粤海水务水利REIT亦将于明日登陆市场
从量能看，市场活跃度自10月中旬起明显回暖。10月12日至16日当周，中证REITs全收益指数上涨1.29%，全市场日均成交金额4.57亿元，为8月底以来周度日均成交额首次站上4亿元关口。上周全市场日均成交4.79亿元、日均换手率0.37%，环比继续小幅上升，成交维持活跃。
估值层面，中金公司固收研究团队的数据显示，截至10月23日，产权REITs市值加权TTM分派率与10年期国债收益率的利差为305bps，仍位于全历史95%分位数；经营权REITs中债IRR与10年期国债利差370bps，位于全历史63%分位数。
中金公司固收研究团队认为，近期大类资产风格切换，估值处于历史相对低位的REITs资产比价优势有所恢复，红利与利率资产走强对REITs板块形成明显催化。
政策端，证监会主席吴清在2026金融街论坛年会表示，落实内地与香港市场“五个协同”合作新模式，加快推进人民币股票交易柜台和REITs纳入沪深港通。公募REITs有望从境内机构主导的封闭市场，升级为两地投资者共同参与的跨境配置标的。
REITS三季报将于近期披露，兴业证券宏观固收团队建议配置上仍关注基本面良好的租赁住房、数据中心、消费设施和市政环保等板块，交易上可博弈因基本面承压而有大幅折价的园区、仓储项目。
（财联社 杨斌）
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